各企业推出的疫情常态化适应措施初见成效亏损中蕴含复苏活力

最近几天，航空，机场行业各企业陆续发布2021年中期业绩21世纪经济报道梳理发现，疫情阴霾逐渐消散，深圳机场，厦门机场等市值较小的企业扭亏为盈，而四大航空公司上海机场，白云机场仍在亏损线上挣扎各企业推出的疫情常态化适应措施初见成效，亏损中蕴含复苏活力

尤其是去年亏损最大的HNA，现在已经减少了高达——的亏损，半年内减少了100亿的亏损！HNA是怎么做到的可是，在行业整体好转的同时，华夏航空的事故再次敲响了民航业安全的警钟

航空公司大幅减亏，航空公司率先扭亏。

截至8月31日，已有8家上市航空公司陆续发布中期报告就这些2021年上半年的成绩单来看，有得有失，但亏损统一减少，呈现良好的回升态势客运和货运及邮件运输收入构成两个重要的收入点与普遍疲软的第一季度相比，第二季度构成了主要的营收力量

8家航空公司中，3家以小规模，大股东为民间资本的航空公司实现盈利，其中吉祥航空表现最为突出吉祥航空上半年实现营业收入60.49亿元，同比增长45.08%，净利润1.02亿元，同比增长115.12%CICC，西南证券等机构认为，吉祥航空二季度业绩超预期疫情反复后，吉祥航空上半年仍扭亏为盈，成本控制优势显著

2021年上半年，华夏航空营业收入23.29亿元，同比增长17.41%，较2019年同期下降6.03%，净利润1166万元，同比增长41.71%。

春秋航空营收54.54亿元，同比增长34.82%，净利润1040万元，同比扭亏为盈。

与这三家小航空公司相比，四大航空公司的表现要逊色很多。

东航财务报告显示，东航上半年营业收入347.1亿元，同比增长38.1%，净亏损52.1亿元，其中第二季度营业收入213.2亿元，同比增长120.3%，净亏损14.0亿元二季度民航客运量持续增长，运输投资，运输量，客载系数，运价等指标均环比回升，其中国内运量改善最为明显，超过2019年同期邮政收入比去年同期增长了51%东航表示，这一复苏受到了成交量增长和价格回升的双重提振

在8月27日晚间发布的半年报中，国航披露今年上半年总营收376.64亿元，同比增长27.05%净亏损67.86亿元，上年同期亏损94.41亿元，亏损明显减少客运收入方面，国航上半年营收308.95亿元，较2020年上半年增加79.47亿元，同比增长34.63%就货物和邮件运输收入45.75亿元而言，也比去年同期增加了3.84亿元根据国航的披露，运力投入的增加和携带率的提高是营收增加的主要原因两者中，前者带来的效益最大，合计增加15.15亿元

在半年报中，南航将客运，货运，邮件收入增加的原因归结为两个方面:一是报告期内国内疫情防控形势和中国民航恢复复苏情况良好，二是全球疫情反复，国际货运需求仍处于高位。截至报告所述期间结束时，

日前，海航集团党委书记顾刚在例行业务会上忍不住笑了他评论说，HNA的公司经营状况良好，并逐渐显示出走出危机的迹象顾刚认为，业绩的持续提升得益于HNA重组的稳步推进，保证了企业能够稳健经营，也彰显了HNA的企业生存价值

目前，竞标HNA航空资产的战略投资者已经浮出水面，以均瑶集团，复星国际，方大集团为首的财团都参与了最后一轮竞标，希望在11月前确定最终战略投资者ST HNA上半年的表现将为其投资价值增加新的筹码

不仅中国航空的业绩在改善，国际航空运输协会2021年第二季度的初步调查显示，与2021年第一季度相比，全球航空公司的净亏损总体有所缓解今年第二季度，表现最好的航空公司是北美和拉美航空公司，第二季度国内和地区航空客运量有所改善另一方面，亚太和欧洲的航空公司改善很小，国际旅行仍然不活跃

国内航空公司发布的半年报中提到国际航线不好这种情况恐怕下半年也不会好转尤菲科技9月2日发布的《2021年8月民航运营报告》显示，mainland China国际航线日均航班数约为112架次，与上月基本持平，整体水平为2019年同期的5%左右国际线路的持续现状会影响营收吗国信证券认为，即使国际航线在2022年维持现状，各航空公司的经营业绩也将明显强于2021年一旦国家开放，大航空公司的盈利弹性将得到充分释放

无论如何，对于俞航思来说，安全是一条绝不能踩的红线，疫情对业绩的广泛影响就是一个生动的例子最近，另一家航空公司在安全问题上翻车了日前，华夏航空发布中期报告称，上半年扭亏为盈公告当天，其股价从开盘时的11.01元上涨至11.57元可是，8月30日，距离华夏航空还很远

空上次发生不安全事件仅隔55天，该航司又爆出了一起飞机滑出跑道事件，8月31日，华夏航空跌9.99%报9.37元跌停9月1日该公司股价再跌至9.31元日前，3日有所反弹此例亦可证明，市场对安全隐患的担忧是无法被优异业绩抵消的

机场市值越小，盈利越大。

机场板块各企业交出的半年报，整体有盈有亏，具体业绩受主营业务影响较显著值得一提的是，上海机场，白云机场，深圳机场，厦门空港这四大机场表现出市值越小，盈利越大的特征

市值靠前的上海机场和白云机场上半年均报亏损，其中上海机场上半年营收18.04亿元，同比下降26.97%，净亏损7.41亿元，2020年同期亏损3.86亿元，亏损同比有所扩大上海机场称，营收下降主要是受本期国际及地区航线主要业务量同比下降影响对比2019年上半年，国际，地区的起降架次分别恢复至当年的39.91%，44.17%，而就旅客吞吐量而言，报告期内国际，地区的游客吞吐量则为2019年上半年的2.22%，11.86%

由上海机场收入构成来看，非航空性收入在总营收中占据较大比重，该部分业绩不佳亦影响总体成绩中报显示，上海航空上半年非航空性收入为8.29亿元，占总收入比重45.94%，同比下降49.16%其中，商业餐饮收入为3.15亿元，同比减少68.9%细究导致此下滑原因，上海机场表示，免税店租金收入较疫情前有大幅下滑，公司按照上海市国资委相关政策要求对非公中小等企业相关租金费用进行减免均对此有一定影响

白云机场于8月30日晚发布半年度报告2021年上半年，白云机场实现营业收入23.96亿元，同比增长1.79%，净亏损4.1亿元，上年同期亏损1.68亿元，同比亏损规模扩大白云机场在解释亏损原因时特别提及5月底广州及周边城市发生的本土疫情，受此影响，白云机场6月国内旅客量仅84.5万人次，环比5月减少近400万人次

较之市值较大的上海机场，白云机场，市值相对较小的深圳机场，厦门空港均报盈利深圳机场上半年净盈利9013.13万元，厦门空港则获净盈利1.44亿元两家企业的财报中均提及为适应疫情常态化推出的举措

报告期内，深圳机场积极提升机场容量，谋划恢复客运，货运，双管齐下齐发力数据显示，截至期末，深圳机场高峰小时容量标准由55架次提升至60架次，国内客运航点达130个，国际客运航点恢复至9个，新开洛杉矶等3条国际货运航线，加密芝加哥等6个国际航点，加密郑州等国内货机航线，全货机通航点达到51个，创历史纪录厦门空港亦在中报中指出，其在报告期内积极引入货运包机及客改货航班等新业务，促进了公司运输生产及经营效益的逐步恢复

对于报亏的两家企业，前方道路似也并非荆棘丛生华创证券在研报中对上海机场未来发展做出展望称，就长期而言，机场商业业态仍具备较高流量变现价值长城证券也在研报中表示，上海机场拟注入虹桥相关资产的举措，有望解决同业竞争增厚利润光大证券则给予白云机场三期扩建稳步推进，长期发展潜力巨大的点评

伴随着疫苗的普及，新冠疫情最糟糕的时刻已过，航空业整体回暖指日可待日前，飞友科技发布的《2021年8月民航运营报告》显示，伴随着多地机场复航，月末起降架次呈回升态势当月广州白云出港航班量超过1万班次，领跑中国内地千万级机场，包括温州龙湾，上海虹桥和宁波栎社3家机场出港航班量恢复至疫情之前2019年同期水平70%以上

日前，国际航空运输协会发布的最新全球航空客运需求定期报告也显示，与6月份相比，2021年7月份国际和国内旅行需求均显示出强劲势头，但需求仍远低于疫情前水平IATA认为政府施行的广泛旅行限制继续影响国际市场复苏