江浙部分零部件企业已停电停产目前影响相对较小

本期投资提示:

本周，我们安排了江浙地区精密压铸和锻造行业的领导，参观了位于蔚来的合肥制造基地核心结论是:江浙部分零部件企业已停电停产，但目前影响相对较小9月最后一周，每天停产半天，影响生产调度三天左右精密压铸，锻造行业在手订单充裕，铝，钢价格短期上涨压力依然存在，但边际压力正在放缓一般来说，一旦核心缺货和限电解除，营收和产能利用率会快速上升，叠加成本端的原材料和运费价格随之下降，推动毛利率提升，营收和利润率实现双击蔚来等造车新势力处于创新爆发期，密切关注设计，制造，材料，智联电气等领域的创新实践，把握后续高速增长阶段的规模效应和盈利能力

江浙部分零部件企业受停电影响，预计9月份影响产能3天左右短期原材料和运费的压力仍然存在，但略有放缓本周走访了江浙地区的精密压铸企业，核心结论是:部分企业在双控背景下有限电停产的压力，但具体形式是9月最后一周停产半天，对三天生产进度略有影响一般来说，断电停产的实施更多是针对化工，钢铁，纺织等高耗能企业，冲击下汽车零部件相对畅销压铸，锻造行业传统业务订单丰富，新能源带来额外机会，如电机，电控，电池外壳，技术要求更高的新能源差速器总成等，将带来额外订单增量，预计未来3—5年将成为重要收入增量短期来看，Q3受下游芯片缺芯影响，营收端仍有一定压力，但预计Q4整体改善是大概率事件运费和原材料上行压力依然存在，但涨幅已经开始下降，边际恶化有所减缓核心问题还是在需求端如果Q4缺乏核心提升排产需求，规模效应和换手率全面提升，有望满足营收和利润率的双击

蔚来宣布三元锂铁电池技术，创新进程持续加速本周，蔚来正式推出三元锂铁标准续航套餐结合我们对蔚来安徽制造基地的参观，可以发现这是蔚来持续创新的典型缩影该电池组容量为75kWh，混有三元锂铁配方和磷酸亚铁锂配方与旧的70kWh电池组相比，它提高了电池寿命和循环寿命该设计具有三元锂电池低温性能优异，峰值放电功率高，磷酸铁锂电池价格低廉等诸多优点蔚来合肥工厂设计产能10万台，有进一步扩大产能的潜力目前，公司已在上海，合肥，北京，圣何塞，慕尼黑，牛津建立了R&D及生产机构，建立了覆盖全国的用户服务体系，产销两端稳步发展把握蔚来等造车新势力的核心关键在于持续跟踪其创新能力的履行情况，公司的发展过程就是公司产品技术创新，客户服务创新，商业模式创新的持续履行过程