管涛：保持人民币汇率政策灵活性，中国经济面临三大内外挑战

日前，在清华2022五道口首席经济学家论坛中国经济与政策展望圆桌论坛上，中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，要保持人民币汇率政策的弹性，使人民币汇率双向波动，充分发挥汇率波动的减震器吸收内外冲击，增强宏观政策的自主性，这也有助于坚定国内外投资者的信心。

管涛指出，具体来说，中国经济面临三大内外挑战第一，国内疫情分布在很多地方，对国内经济的平稳运行影响突出，增加了市场主体的经营难度，以及投资者和消费者的信心和一些政策的传导

第二，美联储利率在收紧今年，包括美联储在内的主要发达经济体的货币政策转向明显加快在此背景下，全球股市，债市，汇市的波动性明显加大，资本流动的不稳定性也有所增加，产生了溢出效应

第三，俄乌冲突的预期影响俄乌冲突将影响全球经济复苏，尤其是欧洲作为中国的重要贸易伙伴，欧盟的大经济问题将对中国的外部需求构成巨大挑战此外，俄乌冲突进一步推高了大宗商品价格，影响了全球供应链的修复

管涛强调，内外挑战不仅是中国单独面临的问题，也是世界性的问题应该看到，中国经济总量大，政策空间大，回旋余地大，我们应该有信心，有能力，有条件应对挑战对中国来说，关键是做好自己的事情，稳定宏观经济，保持疫情防控和经济复苏的全球领先地位

管涛认为应从五个方面应对内外挑战:

一是完整全面理解中央确定的疫情防控政策，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚持动态清零，最大限度保障人民群众生命安全和健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响尤其是在疫情防控期间，如何通过各部门的合作，保持物流的畅通和供应链的稳定，不仅需要财税政策的支持，还需要公共卫生政策和其他行业监管部门政策的协调

第二，要用好财政货币政策的正常空间，从正面发力，实实在在发力去年底，中央工作会议提出，要把跨周期和逆周期调节有机结合起来，同时把总量工具和结构工具有机结合起来，加强财政货币政策的协调，以及财政货币政策与其他政策的协调，加大对重点领域薄弱环节的财政金融支持，努力实现稳增长，稳就业，稳物价的目标同时，要继续做好稳定外需的相关工作，同时要进一步扩大内需，特别是要避免未来外需紧缩和内需不振的双重相遇只有经济稳定，才能实现金融稳定，经济强大，货币才能强大

第三，在基本稳定的基础上，保持人民币汇率政策的灵活性，让人民币汇率双向波动，充分发挥汇率波动的减震器效应来吸收内外冲击，增强宏观政策的自主性，也有利于坚定国内外投资者的信心。

第四，继续推进金融市场市场化，法制化和国际化，完善基础制度，吸引中长期直接入世，增强政策透明度和可预见性，及时回应市场关切，稳定境内外投资者预期。

第五，坚持发展安全大局，对新情况新问题做好预案，有备无患。