第三波活动同比下降累计出货量同比降幅较2022Q1有所收窄

魔镜市场情报数据显示，截至6月18日，天猫618手机品类累计销售额154.95亿元，同比+4.24%，累计销量351.25万台，同比—7.02%。同比降幅较2022Q1收窄，苹果表现更为抢眼，累计销售额122.08亿元，同比+27.34我们认为，伴随着疫情减弱下的逐步复工复产，深圳等地区消费刺激政策的出台，以及618的推动，消费电子板块基本面有望边际回暖，重点关注行业持续品类扩张的平台公司和增量蓝海公司

总体情况:第三波活动同比下降，累计出货量同比降幅较2022Q1有所收窄魔镜市场情报数据显示，从天猫618活动第三波开始，手机品类总销量为114.09万台，同比—28.37%，主要是安卓表现疲软，销量同比下滑，均价4834元，同比上涨+14.11%，主要是苹果销售占比提升手机品类总销售额达到55.15亿元，同比增长—18.26%来自天猫618活动:手机品类总销量351.25万台，同比—7.02%，较202Q1有所收窄，均价4411元，同比+12.10%，手机品类整体销售额达到154.95亿元，同比增长+4.24%在安卓表现相对疲软的情况下，苹果的高景气带动手机品类整体销量实现同比增长

品牌情况:苹果保持高景气，安卓同比下滑，荣耀除外魔镜市场情报数据显示，从2022年天猫618活动第三波和截至6月18日的累计销量来看，苹果销量分别为71.16/193.29万台，同比—1.23%/+31.85%，荣耀销量7.57/37.6万台，同比上涨+17.86%/+126.40%，华为分别为4.12/13.43万台，同比—44.34%/—44.02%，米勒分别为13.15/44.63万，同比—66.31%/—57.76%，OPPO分别为4.11/15.09万台，同比—53.95%/—18.46%，vivo数量分别为6.06/19.17万，同比—61.38%/—47.02%，Android设备总数为42.94台/157.97万台，同比—50.78%/—31.66%

风险因素:下游需求不及预期，国内外疫情反复，国际局势变得更加动荡不安。

投资策略:受外部环境波动和疫情反复影响，年初以来消费电子板块估值水平持续降低，当前消费电子指数远期PE约25倍，处于历史低位伴随着疫情减弱，手机，PC等传统消费电子产品需求恢复，智能手表，ARVR，汽车电子等新终端拉货，板块估值有望修复