市场正在热议动力电池的回收问题板块热度再起

核心观点

市场正在热议动力电池的回收问题从资源供给的重要补充和可持续发展的角度来看，动力电池的回收利用是工业发展必不可少的环节近期，当代Amperex科技有限公司，天齐锂业等行业巨头纷纷表态动力电池回收，板块热度再起从资源供给和可持续发展的角度来看，动力电池回收是必不可少的:①锂，钴，镍等资源供给的重要补充一方面，以锂资源为例，锂资源供需可能长期紧张，动力电池的回收将成为长期锂资源供应的重要补充，另一方面，建立成熟的动力电池回收体系，可以减少未来中国锂，钴，镍等资源对海外的依赖，②符合可持续发展的国家政策废动力电池是有害的，也是资源的浪费高效回收符合我国可持续发展的国策，在资源再利用的同时可以减少对环境的危害

在短期内，尽管电池回收是重要和必要的，但该行业仍处于起步阶段，面临各种问题1)动力电池报废规模小，回收体系和渠道建设不完善

一般动力电池的生命周期是5—7年目前对应的是2015—2017年安装的动力电池整体规模较小，回收体系和渠道建设还不完善2)回收市场不够规范，黑小作坊依然很多目前动力电池的回收还处于初级阶段，相对一部分废弃电池没有进入正规渠道市场上有很多小黑作坊，规模小，工艺简单粗放，三废排放不达标，对环境和安全危害很大3)目前回收成本高目前回收工艺面临着生产效率低(耗时长，收率低)，元素回收率低(目前仅65—85%，以锂为例)，辅助材料能耗大等诸多问题这些工艺问题导致目前电池回收的生产成本高，经济效益低

长期来看，产业政策不断完善，回收工艺不断优化，叠加动力电池报废量逐渐进入高增长期电池回收规模将快速增长，发展空间巨大1)产业政策法规进一步完善2018年，深圳市回收体系建设试点工作和《新能源汽车动力电池回收管理暂行办法》的正式发布，标志着动力电池回收行业走向规范化此外，截至2022年，工信部已发布47家符合条件的白名单回收企业，正规军规模不断扩大电池回收相关政策法规的完善，将带动行业更加有序，规范发展2)回收流程不断优化

目前，工艺流程在工业实践中不断优化，如引入更先进的萃取技术提前分离锂，精确控制酸碱比减少锂损失等成熟的工艺优化意味着稳定的成本和产量，这也是工业发展成熟的重要标志之一3)动力电池报废规模将逐步进入高增长期据统计，2021年我国报废动力电池累计规模将达到20万吨，到2026/2030年将达到700/230万吨，2021—2026 /2026—2030年CAGR分别为28%/35%电池退役规模将逐步进入高增长期基于产业政策，技术的提升和退役动力电池报废规模的高增长，电池回收的整体规模具有巨大的未来电池回收标的/企业:天齐股份，赣锋锂业，华友钴业(新能集团旗下)，韩瑞钴业，盛屯矿业，厦钨等

风险:供给超出预期，需求低于预期，政策变化。