央行逆回购操作重回20亿元低量意在回收过剩流动性实现合理充裕平稳跨月跨季

十一假期后，人民银行在公开市场迎来大规模逆回购到期10月8日至10月14日7个工作日共计9680亿元逆回购到期其中，10月8日有6110亿元逆回购到期

大规模逆回购到期对应的是前期大规模投放仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云告诉记者，在十一假期前一周，央行通过开展7天，14天逆回购操作，在公开市场完成了8780亿元的资金投放，旨在保护整体宽松的资金面，平稳跨月跨季

从近两日的公开市场操作来看，10月8日，央行开展7天逆回购170亿元，实现净回笼5940亿元，10月9日，央行进一步放量，仅进行20亿元7天逆回购，实现净投放20亿元两天的经营利率均维持在2%不变

光大银行金融市场部宏观研究员周对记者表示，节后央行公开市场操作重回低位放量，符合以往操作惯例目前市场呈现节后效应，流动性宽松央行通过公开市场操作回收过剩流动性，推动资金逐步收敛到合理充足的水平，避免流动性过剩同时，通过适当的投资满足机构的流动性需求，确保流动性保持合理充足

价格也反映出目前的流动性比节前更加充裕全国银行间同业拆借中心数据显示，9月29日和30日DR007加权平均利率分别为2.1321%和2.0919%，10月8日已降至1.5421%截至10月9日14: 00，DR007加权平均利率为1.4675%

除公开市场操作规模，流动性等量化指标外，作为观察流动性松紧程度最直观，最准确，最及时的价格型指标，银行间质押式回购市场短期利率整体回落，表明市场流动性无忧庞伟认为

庞云进一步表示，节后综合考虑节后现金回笼趋势，9月末财政集中支出带来的资金投入，10月初国债发行少于到期量导致的净支付额为负等诸多因素，节后市场流动性继续保持平稳预计短期内央行将继续在公开市场进行低量逆回购

谈及短期内是否有进一步下调逆回购操作利率的可能，周认为，前期央行陆续出台增量延续政策，政策效应逐步释放目前，从国内宏观经济，金融环境和外部均衡来看，短期内进一步下调政策利率的可能性较低，但预计央行将继续引导金融机构合理降低实体经济特别是薄弱环节和重点新兴领域的融资成本