无菌包装的下游行业属于食品饮料等消费品领域行业景气程度与社会消费品零售总额高度相关

伴随着消费升级以及下游乳制品行业和非碳酸饮料需求的稳步增长，无菌包装市场规模不断呈现上升趋势在此背景下，无菌包装生产企业山东新聚丰科技包装股份有限公司将在a股谱写新篇章

日前，作为伊利，新希望等国内知名液态奶巨头的供应商，新聚丰正式在创业板上市此前，8月24日，新聚丰启动申购，发行价18.19元/股，申购上限11.5万股，市盈率51.87倍

从产业链来看，无菌包装的下游行业属于食品饮料等消费品领域，行业景气程度与社会消费品零售总额高度相关。

伴随着中国经济的快速发展，城市化进程的不断加快，居民可支配收入的稳步增加，最近几年来国内消费品市场快速增长，这也为无菌包装行业提供了广阔的市场空间，整体规模也呈上升趋势。

虽然利乐，SIG等国际公司在该领域占据了较高的市场份额，但新巨丰等国内公司也在通过提升核心技术逐步实现国内替代，市场份额稳步提升。

未来三年，新聚丰将优化生产技术和工艺，提升技术，提高产品竞争力，继续深入布局中国市场除了紧盯国内市场，新聚丰还透露，公司将根据未来市场形势和世界经济形势发展国际市场

受益于无菌包装的快速增长。

作为GEM认可的企业，与伊利等乳业巨头关系良好的新聚丰自然有自己独特的实力和基础。

从业务来看，新聚丰的主营业务是无菌包装的研发，生产和销售在其无菌包装行业，其主要客户是常温奶和非碳酸饮料制造商

无菌包装的下游行业属于食品饮料等消费品领域下游行业的景气度与社会消费品零售总额有很高的相关性

伴随着中国经济的快速发展，城市化进程的加快和居民可支配收入的稳步增加，最近几年来国内消费品市场增长迅速与过去相比，中国消费者，尤其是二三线城市消费者的购买力有了突飞猛进的提高

数据显示，我国社会消费品零售总额从2015年的30.09万亿元增长到2021年的44.08万亿元，复合增长率为6.57%。

过去几年，伴随着消费升级以及下游乳制品行业和非碳酸饮料需求的稳步增长，无菌包装市场的整体规模呈上升趋势2015—2020年，我国无菌包装年均增速达到6.50%，预计未来仍将快速增长

据聚丰在招股书中披露的信息，伴随着中国GDP的不断增长，消费能力的逐步提升，以及对液态奶和非碳酸软饮料需求的增长，砖袋，枕袋，钻石袋的需求也在逐步增加。

未来几年，这种增长趋势还会继续根据益普索的研究报告，2019—2022年液体常温奶年均增速约为4%，仍保持较高增速预计到2022年，常温奶的市场规模将达到853.7万吨

在业内人士看来，无菌包装下游常温奶和非碳酸饮料客户的增长，持续带动了无菌包装需求的增长此外，传统百丽袋向枕袋转变，无菌包装市场仍有巨大增长潜力

当然，在消费升级的驱动下，无菌包装的应用领域并不局限于常温奶等传统领域巨峰在招股书中提到，目前无菌包装主要用于乳制品和非碳酸饮料伴随着无菌包装技术的成熟和普及，无菌包装逐渐应用于生物技术，医药，啤酒，香料，化妆品，宠物食品，罐头食品，食品汤料等不同行业

从主要客户来看，新聚丰与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立了长期的良好关系，为伊利，新希望，夏津乳业，欧亚乳业，庄园牧场等国内知名液态奶生产商和王老吉，董鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商提供了高品质的无菌包装。

无菌包装行业技术门槛较高，国内具备规模化生产能力的企业并不多无菌包装行业的下游主要是液态奶和非碳酸软饮料，发展空间和潜力很大国内无菌包装生产企业往往有合理稳定的毛利率

良好的客户基础和不断增长的需求也让新聚丰的成绩越来越亮眼财务数据显示，2019年至2021年，新聚丰营业收入从9.35亿元增长至12.42亿元，复合增长率为15.24%，主营业务收入从9.3亿元增长到12.35亿元，复合增长率为8.36%，净利润由1.16亿元增加1.57亿元，复合增长率为16.64%

多维系统帮助份额增加

在无菌包装领域，虽然利乐，SIG等国际公司占据了较高的市场份额，但新巨丰等国内企业正在通过核心技术的升级，逐步实现国内替代，无菌包装的市场增长正在逐步显现。

以新聚丰为例，公司长期致力于无菌包装的研发，生产和销售，在材料，工艺，生产技术，产品类型等方面都有创新突破。

截至今年8月的数据显示，新聚丰拥有丰富的技术储备，累计核心技术超过28项，专利技术18项这些核心技术主要着眼于解决无菌包装生产和工艺的关键问题，提高无菌包装的生产效率和产品稳定性

通过生产和R&D的结合，新聚丰逐渐增加了产品谱系目前公司无菌包装产品有枕袋，砖袋，钻石袋，产品容量主要有200毫升，250毫升，500毫升，1000毫升等

通过逐步加大R&D投资，全球采购先进生产设备，通过核心技术不断提升产品竞争力，逐步更新换代产品和生产工艺创新，新聚丰的市场份额逐年提升。

益普索发布的研究报告显示，2018年，2019年，2020年，新聚丰液态奶无菌包装市场份额分别为8.9%，9.2%，9.6%，呈上升趋势，呈逐年上升趋势。

巨峰股份在招股意向书中表示，伴随着公司生产经验的不断丰富，生产工艺和技术的不断完善，新产品的开发和上市，公司将能够继续提高产能和产量，开拓更广阔的市场，进一步提高产品的市场份额。

值得注意的是，在通过核心技术提升市场份额的同时，新聚丰也是多项行业技术标准的起草人，技术水平和无菌包装与同行业可比上市公司一致。

招股书披露的信息显示，辛巨峰是《20193206—T—469包装材料用塑料薄膜和片材透氧性试验方法》，《GB/T18706—2008液体食品保鲜包装用纸基复合材料》，《BB/T0052—2009液体乳共挤包装薄膜和包装袋》等多项行业技术标准的起草人

上述国家标准对无菌包装的所有尺寸都有详细的要求，共计170多项检测项目这足以保证新聚丰的技术水平，并且通过积累丰富的技术经验，不仅可以完全达到上述技术水平标准，还可以与同行业可比公司的技术水平保持一致

除了技术上的改进，对于液态奶和非碳酸饮料的客户来说，液体产品的连续平稳灌装是其生产经营的基础比如客户在灌装牛奶的过程中出现问题，需要及时检查灌装机，无菌包装材料等问题

在这方面，新聚丰配备了充足且经验丰富的售后技术人员，能够及时响应客户在灌装生产过程中对灌装机和无菌包装材料的维护和调试需求，为全国各地的客户提供技术支持。

在一位营销人员看来，敏捷优质的服务体系提升了核心竞争力和服务创新能力，让液态奶和非碳酸饮料的下游客户更放心地使用新聚丰的无菌包装产品也体现了其敏捷，优质的服务体系，其特点是创新性，创造性，创造性的客户留存

未来国内国际两个市场都要抓。

对于新聚丰来说，现有的地位显然不是终点登陆资本市场后，这家公司也决定在更大的舞台上直接与国际巨头角力

当然，摔跤之前，首先要让自己发展壮大，这一点也直接表现在筹款项目上。

根据招股书披露的信息，除补充流动资金外，新聚丰本次募集的投资资金将主要投向50亿包无菌包装材料扩建项目，50亿包新型无菌包装片材扩建项目和R&D中心建设项目。

根据计划，这个50亿包无菌包装材料扩建项目是二期工程本次扩建工程一期工程已经完成，在原有建筑的基础上，新增13台主要设备该项目建成后，其主要产品无菌包装材料的产能将增加50亿包

值得注意的是，伴随着无菌包装技术的不断提高，无菌包装产品的市场发展空间与日俱增。

益普索发布的研究报告显示，2017—2019年，中国无菌包装市场消费从802亿包增长到930亿包伴随着国民生活水平的提高和国民收入的增加，预计液态奶和饮料的市场将继续扩大预计无菌包装的产量将在未来几年继续增长

在新聚丰看来，该项目的实施是公司顺应行业发展趋势，为公司未来发展奠定基础的重要举措。

作为另一个重点募资项目，50亿包新型无菌包装片材扩产项目也在新聚丰战略中占有重要地位。

意向书显示，新聚丰深耕卷式无菌包装行业十余年，已形成技术壁垒和核心竞争力，在国内无菌包装市场份额逐年上升根据公司发展战略，将逐步拓展芯片无菌包装领域，丰富和拓宽无菌包装产品谱系项目建成后，将增加企业的生产能力，提高产品质量控制能力，增强企业在国内市场的竞争力

对于上述募投项目，辛巨峰表示，从中长期来看，募投项目的实施将促进公司业务的规模化，促进公司业务的优化升级，从而提升公司的盈利能力和净利润水平，为公司股东实现合理的资本回报。

根据规划，未来三年，公司将优化生产技术和工艺，进行技术升级，提高产品竞争力公司将继续深入布局中国市场，拓展新客户，扩大品牌影响力公司计划扩大现有生产能力，提高满足客户需求的能力

在深耕国内市场的同时，新聚丰还提到，公司将根据未来市场形势和世界经济形势，开拓国际市场此外，公司将加大产品研发投入，推出新产品，满足市场新需求，扩大中高端产品市场份额，促进公司持续经营