市场上的ABS发行规模有所下降其市场规模持续增长

最近几年来，我国资产证券化产品逐渐成为国内债券市场的主流产品之一伴随着金融机构和企业发行ABS的热情持续升温，其市场规模持续增长但今年以来，市场上的ABS发行规模有所下降

《证券日报》记者根据中国资产证券化分析网数据发现，截至5月30日，今年以来，我国资产证券化市场累计新增发行订单546笔，累计发行规模6767.41亿元，较去年同期下降约63%。

具体来看，今年以来发行的ABS产品中，信用ABS市场共发行42只，发行规模1354.04亿元，较去年同期减少2603.39亿元，企业市场共发行341只ABS订单，发行规模达到3235.79亿元，较去年同期减少2025.59亿元，ABN市场累计发行163单，发行规模达到2177.58亿元，同比增加324.75亿元。

对于ABS产品发行规模下降的原因，上海郝彤律师事务所高级合伙人王珏对《证券日报》记者表示，首先，在政策方面，去年以来ABS相关监管政策收紧，导致ABS发行总量大幅下降其次，中国整体信用水平仍不确定，总信用水平不支持ABS产品维持较高水平今年受疫情等因素影响，ABS基础资产供给不足需求对实体经济的信心也较弱，导致发行量明显下降最后，银行整体杠杆水平维持在中高水平，部分城商行和股份制银行持续去杠杆，导致银行机构发行ABS产品积极性下降

IP中国首席经济学家白文熙告诉记者，银行发行资产证券化产品主要有两个目的一种是通过资产证券化回收资金，提高其流动性，扩大信贷规模二是为了实现部分资产的释放，以改善其表观资产质量和财务指标但对于银行和金融市场来说，这种敞口实际上并没有真正改变银行的资产质量，甚至具有加杠杆的性质如果银行的运营能力得不到提升，其中蕴含的潜在风险不言而喻

今年以来，从信贷ABS产品的子类别来看，个人汽车贷款的发行规模占比最大，总发行规模为941.57亿元，约占产品总规模的69.53%，按揭贷款发行规模合计245.41亿元，约占产品总规模的18.12%此外，小微企业贷款类发放107.76亿元，约占产品总规模的7.95%，个人消费贷款发行规模为33.12亿元，约占产品总规模的2.44%，不良资产重组ABS发行规模合计26.18亿元，约占产品总规模的1.93%

零点研究院院长余百成对《证券日报》记者表示，今年以来，住房抵押贷款ABS的发行规模降幅最大，同比降幅超过80%在疫情等因素影响下，房地产板块活跃度下降，不良资产风险上升，信贷资产生成速度下降，导致相关ABS需求大幅减少

展望未来走势，王爵认为，预计未来ABS产品总规模仍将保持谨慎乐观特别是不良资产处置类别ABS，由于房地产和部分金融机构的去杠杆化进程，在相当一段时间内仍将是热点对于ABS这种面向小微企业的贷款类别来说，增长潜力存疑，主要是市场有效需求不足，监管部门的推动和后续政策还有待观察，银行等主体对这一资产类别的接受程度不高