供应端扰动油价“下蹲”国投安信期货预计油价上涨斜率放缓

近两个交易日油价承压下行日前，NYMEXWTI原油期货主力合约收于77.48美元/桶，跌幅2.83%，ICE布伦特原油期货主力合约收于80.21美元/桶，下跌2.69%截至北京时间18日16:00，NYMEXWTI原油期货主力合约价格已下探至76.53美元/桶，跌1.32%

与此同时，截至今日15:00收盘，上海期货交易所原油期货主力合约2201日内下跌4.28%，收盘于489.9元/桶，近2个交易日已累计下跌5.08%。

油价下跌，日线偏弱，主要与近期供应端消息面扰动增加有关国投安信期货高级分析师李云旭告诉《证券日报》记者

供应端消息令油价下探

一方面美国要求印度，日本和韩国释放石油储备，另一方面美国总统拜登敦促联邦贸易委员会调查美国汽油市场可能存在的非法行为，市场对美国从供应端干预短期油价的担忧情绪正逐渐增强美国可能已处于战略石油储备释放期，但阶段性抛储难以决定未来油价走势李云旭说

目前，美国战略石油储备量已降至2003年6月份以来最低水平EIA库存数据显示，截至11月12日当周，美国原油库存减少210万桶，预期增加100万桶，汽油库存减少70万桶，预期减少75万桶

由于担心高企的油价影响经济复苏，美国对油价的干预进一步加强道智投资董事长康道志对《证券日报》记者说:在过去两周内，美国能源部已经出售600多万桶石油，这也是美国紧急释放石油储备的一个信号由于担心美国政府采取一切可能手段打压油价，市场短期空头气氛浓厚，卖盘增加导致原油价格大幅走低

同时，美国通胀数据攀升，伴随着年末节假日到来，货币政策不确定性伴随着通胀数据走高而上升，市场预计政府将出台政策抑制通胀，原油作为风险资产自然受到联动影响这也是导致国际油价下跌的因素之一信普资产投资总监毛君岳告诉《证券日报》记者

基本面仍支撑油价上行

从原油供需基本面角度分析，需求方面，近期德，法等国新增确诊人数有小幅增长迹象，但从全球维度看，疫情形势较上月仍有一定边际好转美国于11月8日开始撤销对多国的旅行禁令，全球航煤需求预计将加速提升，但近期国内疫情形势趋严也导致了一定出行活动减少，需求端修复趋势延续但节奏仍有波动

供应方面，上周公布的欧佩克月报显示，10月份欧佩克原油产量增加22万桶/日至2745万桶/日，沙特原油产量增加11万桶/日至975.9万桶/日，增产仍然缓慢7月份以来欧佩克+会议均延续了下半年40万桶/日线性增产节奏，未产生预期偏差，对原油价格短线影响极为有限但应注意到，从往年经验看12月份会议可能进一步明确下一年产量计划，因此近期需关注欧佩克+12月份会议的预期释放美国方面，EIA周度最新产量预估为1140万桶/日，从上游数据看增产步伐仍较为缓慢

展望油价后市，康道志认为，伴随着全球疫情减缓，经济复苏，原油供应偏紧的局面并没有彻底改变美国政府对市场的干预可以在短期影响市场，但原油继续大幅下行概率不大

李云旭表示，库存低位，需求预期边际走高，供应增加相对缓慢仍是决定油价的主线库存方面，在伊朗产量开始迅速释放前难言库存周期拐点近期风险点一方面体现在美元强势，天然气回调以及国内部分工业品价格大幅下跌氛围拖累，另一方面则体现在美国政府对欧佩克等供应端可能形成的干预，这些因素目前势必使多头更为谨慎，但在真正干预形成之前很难成为核心驱动，对价格来说即呈现为上涨斜率的放缓

在A股市场，石油化工板块受国际油价影响较大康道志表示，自9月中旬起，石油化工板块已震荡下行两个月，技术上有反弹需求，而油价上涨可扩大上述板块利润空间，石油化工板块仍可逢低吸纳