钢材：外围宏观转弱国内需求弱现实难改

银河期货

螺纹小样产量305.6万吨，热卷小样产量328.84万吨，247钢厂高炉铁水日均243.26万吨富宝49座独立电弧炉的产能利用率为45.4%长流程现货端，华北螺纹长流程含税现金利润148.11元/吨，华北螺纹长流程含税成本4560元/吨电炉末，华东平电电炉成本约5080元，电炉平均利润约—153元/吨，谷电成本约4920元，谷电利润约11元/吨

需求:据mysteel统计，上周小样螺纹表需求289.48万吨，环比减少32.99万吨，小样热卷表需求322.14万吨07%)，环比增加8.57万吨

库存:螺纹库存方面，厂内库存减少11.1万吨，社会库存增加27.22万吨，整体库存增加16.12万吨，热卷厂库减少2.51万吨，社库增加9.21万吨，总库存增加6.7万吨。

总结:高炉供应侧铁水继续小幅增加没有政策引导，高炉短期内很难大幅减产，短期过程会亏损，导致废钢大量减少需求方面，上周螺纹表需环比回落至289万吨，数据不佳上海复工复产对螺纹需求的影响尚未明显体现，同时华东，华南进入雨季，影响室外施工，上周建材的成交量并没有明显好转海外钢价大幅下跌导致出口盈利窗口关闭，也压制了国内钢价的反弹空间但近期市场反复炒作减产消息，预计钢价淡季难有大幅下跌宏观方面，5月份社会金融增加2.79万亿元，比4月份增加1.87万亿元，居民中长期人民币贷款比4月份增加1047亿元，但比去年同期减少3379亿元上周五，美国公布5月CPI同比上涨8.6%，为1981年12月以来最高，预估为8.3%国际投资银行开始预计7月份将加息75个基点，股市暴跌

单边:区间操作，风险点:需求超预期下跌，供给超预期增加等。

套利:逢低做多10合约钢厂利润，风险点:铁水产量大幅增加，原料供应大幅减少，钢材需求崩盘等。